日前召開的國務院常務會議部署實施財政金融協同促內需一攬子政策。圍繞促進居民消費，此次國常會明確，將優化實施服務業經營主體貸款、個人消費貸款貼息政策(即“雙貼息”政策)，推動增加優質服務供給，增強居民消費能力。多位受訪的業內人士建議，推動經辦機構擴圍、動態調整政策支持范圍、打通政府部門與金融機構之間的數據壁壘實現審核流程簡化等，均可成為未來政策優化方向。
去年8月，財政部聯合人民銀行、金融監管總局等部門，首次從中央財政層面對居民個人消費貸款和消費領域的服務業經營主體貸款實施貼息政策。在財政資源撬動下，不少金融機構在消費領域加大了信貸投放力度。例如，國有大行中，工行截至2025年11月末，當年累計發放個人消費貸款近4000億元，累計與近160萬戶客戶簽訂財政貼息服務協議;建行同期已簽署財政貼息服務協議的客戶達128萬戶，消費貸款余額較上年同期多增379億元;農行截至2025年9月末，含信用卡在內的個人消費類貸款余額為1.46萬億元，新增1261億元，增速9.4%。
“目前消金公司(落地的)貼息貸款額度并不多?！庇行袠I人士對證券時報記者分析，商業銀行消費貸款利率相對消金公司更低，因此1個百分點的貼息對于銀行而言力度更明顯。
根據當前的個人消費貸款貼息政策，中央財政支持的首批經辦機構包括18家全國性商業銀行、微眾銀行，以及4家資產規模位居行業前列的消金公司。因此，在下一步政策優化中，經辦機構擴圍是重要方向。上述行業人士告訴記者，目前部分消金公司已接到當地有關部門信息，通知其有望納入第二批經辦機構中。
事實上，此前，重慶、四川、貴州等省市已在個人消費貸款貼息政策實施細則中，將區域性銀行納入政策支持范圍。
“2025年8月出臺的中央層面貼息政策，在設計之初就鼓勵地方財政部門結合實際情況給予財政貼息支持，形成了‘國補+地補’的聯動格局?！鄙虾Ｘ斀洿髮W中國公共財政研究院副教授汪峰告訴證券時報記者，這種模式已被證明能有效擴大政策覆蓋面，特別是通過地方中小銀行下沉服務至縣域和鄉村市場，提升了政策觸達效率。因此，在政策慣性下，預計更多省市會跟進，短期內這一工具將繼續被使用。
從金融層面看，上海金融與發展實驗室副主任董希淼指出，城商行、農商行的客戶更下沉，其服務的客戶群體更容易受經濟下行周期影響，這些客戶相對更需要通過貼息來減輕利息支出，貼息政策的邊際效用也會更大。
財政部副部長廖岷此前解讀“雙貼息”政策時就已透露，兩項政策到期后，會開展效果評估，研究視情延長政策的期限，或擴大支持范圍，和調整貸款經辦機構的范圍。
僅從貸款經辦機構擴圍來看，汪峰認為，盡管區域性銀行納入政策范圍會帶來多方面積極意義，但仍然存在金融風險管理、政策執行效能打折扣以及政策“擠出效應”和短期化傾向等隱憂。
汪峰建議，接下來可積極運用數字人民幣智能合約技術，實現補貼資金閉環管理，確保其精準直達預設的消費場景，大幅降低監管成本。同時，應建立差異化的貼息策略，而非“一刀切”。可根據不同地區的發展水平、重點產業和特定群體(如縣域居民、低收入群體)的需求，動態調整貼息比例和上限，例如針對汽車、教育、綠色家電等大宗或重點領域消費設計更具吸引力的方案。結合仍在繼續開展的消費品以舊換新等，還可鼓勵金融機構與本地電商平臺、核心商圈合作，推出“貼息+消費券”或與以舊換新等活動綁定的“場景型補貼”，形成集成效應，提高單位財政資金的拉動效率。
長遠來看，汪峰認為，貼息政策需與收入補貼、就業支持等措施協同推進，并最終指向收入分配改革、健全社會保障網等根本性舉措，切實提升居民的“能消費”能力和“敢消費”預期。
此外，董希淼指出，進一步打通政府部門與銀行間數據壁壘，實現個人消費貸款自動核驗，支持銀行簡化審核程序，降低合規與操作成本，縮短貼息資金到賬時間等，也是接下來提高政策精準性和執行效率的具體方向。(記者 秦燕玲)
(來源：《證券時報》)
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